二季度美债利率走高收紧金融条件，使得7月以来陆续公布的经济数据有所走弱，进一步推升降息预期，成为去年四季度和今年一季度的“镜像”，也是我们一直提示的，越不预期降息才越能降息，越预期降息反而无法降息。之所以会如此，是因为本轮周期的特殊性使然。由于各部门融资成本和投资回报率非常接近，因此不需要降息很多就可以重启信用周期和提振需求，这也是为什么市场提前“抢跑”反而会延后美联储降息紧迫性的原因（《降息交易的钟摆与“终局”》）。当前CME利率期货隐含的降息预期显示9月降息概率升至90%，如果不出意外的话（如突发供给冲击，或市场过度降息导致金融条件再度转松推动需求再度改善），我们认为降息也将成为大概率事件。因此，降息交易也或将逐步开启。

第二，从资金的角度，为什么长期利率被市场压低，还在于市场资金过多。虽然4月份手工补息的问题导致了银行存款的流失，但存款转向了理财，反而加大了非银的投资资金。今年以来金融挤水分，导致了金融数据的下行。但由于市场流动性宽松，这意味着资金空转只是从一个地方转向另外一个地方。所以要解决资金空转的问题，应该从基础货币投放的角度入手，更多地收紧流动性。毕竟如果从盘活存量货币出发，额外的基础货币并不需要投放。

（原标题：中证油气产业指数下跌1.21%，前十大权重包含东方盛虹等）

金融界8月14日消息，上证指数低开低走，中证油气产业指数 (油气产业，H30198)下跌1.21%，报1742.7点，成交额54.31亿元。

数据统计显示，中证油气产业指数近一个月下跌5.18%，近三个月下跌11.50%，年至今上涨1.31%。

据了解，中证油气产业指数从沪深市场中选取业务涉及石油与天然气的开采、设备制造、运输、销售、炼制加工，以及初级石油化工产品生产等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映油气产业相关上市公司证券的整体表现。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。

从指数持仓来看，中证油气产业指数十大权重分别为：中国石化（11.63%）、中国海油（10.36%）、中国石油（9.66%）、广汇能源（5.31%）、招商轮船（4.8%）、中远海能（3.83%）、杰瑞股份（3.61%）、恒力石化（2.97%）、荣盛石化（2.9%）、东方盛虹（2.86%）。

从中证油气产业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比72.89%、深圳证券交易所占比27.11%。

从中证油气产业指数持仓样本的行业来看，能源占比62.67%、原材料占比19.73%、工业占比16.07%、金融占比1.06%、公用事业占比0.47%。

资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

跟踪油气产业的公募基金包括：国泰中证油气产业联接A、国泰中证油气产业联接C、国泰中证油气产业ETF。

本文源自：金融界

作者：行情君股票主力如何操盘